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19 de diciembre de 2023

Girasol: comienzo de la cosecha local y amenaza de retenciones.

El aceite de girasol en Rotterdam cotiza para diciembre U$S/tn 955 (al 14 de diciembre) y 25 centavos de dólar más para enero 2024.

Vale U$S/tn 945 para abril-junio. El disponible está 20 dólares por debajo del vigente hace un mes. Presenta descuentos en la posición diciembre, del 15,4% con respecto al aceite de canola y del 19,2% en relación al de soja. Vuelve a tener prima (4,3%) con respecto al aceite de palma.

Según el último Informe del USDA, la producción de grano de girasol de nuestros tres competidores del hemisferio Norte, creció más de MT 5; es decir un 13,4% con respecto al año anterior. El USDA redujo de MT 4,7 a 4,5 la producción esperada de grano de girasol para nuestro país.

La participación argentina en el comercio mundial de aceite de girasol sería del 7,2%, con MT 1 de aceite crudo vendido tanto para la campaña en curso como para la 2022-2023 (USDA). La de Ucrania subiría hasta el 40,5% (solía superar el 50%) y Rusia aportaría el 30,9%. La relación stocks/consumo bajará de 14,6 a 14%, para todos los aceites y para el de girasol, de 15,9 al 14,7%.

Los precios en Rotterdam bajan para nuestro aceite, lo que se refleja en un valor CIF para diciembre similar al promedio de la década. En los primeros diez meses, cayeron 31,1% las ventas externas argentinas de aceite crudo en dólares con respecto a similar período del año anterior (INDEC). Según el Consejo Agroindustrial Argentino, las ventas totales del complejo girasol disminuyeron en dólares el 27% con respecto a enero-octubre de 2022, aunque aumentaron en volumen.

La Bolsa de Cereales dio por terminada la siembra de las MHas 1,85. En el NEA y Centro-Norte de Santa Fe se cosecharon los primeros lotes con rindes de entre qq/ha 10 y 23. El 79,9% del área nacional, que transita etapa vegetativa, mantiene una condición de normal a excelente.

Con la asunción del nuevo gobierno el valor del Dólar oficial creció 107,6% (de $ 384 a 797,5). Se anunció un Derecho de Exportación casi generalizado del 15%. Esto disminuiría el dólar efectivo a $677,9. Se duda de la viabilidad de estos Derechos de Exportación, ya que el Ejecutivo no tendría facultades delegadas y debería recurrir al Congreso.

Además, el dólar de importación incluye el valor del oficial más el 17,5% del Impuesto País. El tipo de cambio efectivo pasa entonces a $963,5 que, al compararlo con el valor de exportación neto de Retenciones, muestra una diferencia negativa del 29,6% generando un sesgo anti comercio de gran magnitud. Los mercados no están funcionando normalmente a la espera de una revisión de la medida.

Campaña 2023- 2024. El Informe de la Bolsa de Cereales al 14 de diciembre de 2023. El informe de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, del 6 de diciembre, dio por finalizada la siembra de MHas 1,85 en todo el país, por lo cual se espera una producción de aproximadamente MT 3,6 a los rindes normales y suponiendo un 3% de área perdida.

El relevamiento del 13/12 consigna que se cosechan los primeros lotes en el NEA y Centro-Norte de Santa Fe, con rindes de qq/ha 10 a 23. Las estimaciones de rendimientos varían según las diferentes fechas de siembra.

En el resto del área agrícola el cultivo transita entre expansión foliar e inicios de botón floral, manteniendo una condición de cultivo de normal a excelente, dada la adecuada oferta hídrica en el perfil. El 79,9% del área, que transita etapa vegetativa, mantiene una condición de normal a excelente.

El Informe del USDA de diciembre de 2023

Comparando con el informe anterior se observa que:

La producción proyectada de las 7 principales semillas oleaginosas baja en MT 0,47 con mermas de MT 1,54; 0,18 y 0,14 para soja, girasol y algodón y una suba de MT 1,4 para canola.

El crushing sube MT 0,3 principalmente por una mejora de MT 0,4 en canola apenas compensada por una caída de MT 0,11 en algodón.

La producción de los 9 principales aceites supera en 110.000 toneladas al nivel de noviembre. La proyección para canola aumenta en 140.000 toneladas.
El consumo de 9 principales aceites cae en 170.000 toneladas, básicamente por una baja de MT 0,15 y 0,06 atribuible a palma y soja y una mejora de 50.000 toneladas en la demanda de aceite de girasol

Comparando con la campaña anterior, surge que: La producción mundial de las 7 principales oleaginosas sube 4,3%; mientras que la molienda se incrementa 3,6 %. Las exportaciones caen en un 2,5%, en tanto que los stocks crecen 9,5%.

La producción de girasol crecerá 8,4%, hasta alcanzar MT 56,80; unas MT 4,42 de suba con respecto a las MT 52,38 de la campaña anterior. El crushing subirá 2,1% (MT 1,08) de MT 51,29 a 52,37 y las exportaciones de grano de girasol caerán 27%.

Los stocks de grano de girasol caerán 5,1% interanual (de MT 4,10 a MT 3,89). La relación stocks/consumo crecerá, para las 7 oleaginosas, del 23 al 24,3%. Para el caso del girasol, dicha relación disminuye de 8 a 7,4%.

La producción de girasol estimada para Ucrania se mantiene en MT 14,5; con un crecimiento interanual del 18,9%. El USDA proyecta en MT 17,5 la producción de Rusia, con una mejora interanual del 7,7%. Para la Unión Europea, pronostica una producción de MT 10,65 con un crecimiento interanual del 16,2%.

El USDA cambia de MT 4,7 a 4,5 la producción argentina de girasol proyectada para la campaña 2023-2024. La caída estimada es del 10,3% con respecto a la campaña anterior (MT 5,02). La producción consolidada de girasol de nuestros tres competidores del hemisferio Norte, pasará de MT 37,62 (2022-23) a 42,65 (2023-24), unas MT 5,03 de suba (13,4%).

La producción de los 9 principales aceites crecerá 2,9%, mientras que el consumo lo hará al 3,7%. Las exportaciones subirán 1,9%. Los stocks caerán 0,6%.

Por su parte, la producción de aceite de girasol aumentará un 2,1%, el consumo crecerá 5,1% y caerán 1,6% las exportaciones. Las existencias finales disminuirán en un 2,9%.

La relación stocks/consumo bajará de 14,6 a 14,0%, para todos los aceites. Para el caso del de girasol, también caerá de 15,9 a 14,7%. Se recuerda que las producciones de aceites de oliva, coco y palma no se originan en semillas oleaginosas de siembra anual, sino que son el producto de plantaciones y sus rendimientos anuales no están determinados por decisiones empresarias del período de mercado, sino por el clima, como factor preponderante.

El USDA mantiene las exportaciones argentinas de aceite de girasol para la campaña 2022-2023 en MT 1 y pronostica el mismo volumen para la que se encuentra en curso. La participación argentina en el mercado mundial pasaría del 7,1% al 7,2%.

Por su parte, las exportaciones de aceite de Ucrania se mantienen en MT 5,6 para la campaña 2023-2024. Su participación en el comercio mundial pasa de 40,4 a 40,5%.

Las ventas externas de Rusia subirán 225.000 toneladas al pasar de MT 4,05 a MT 4,275 (5,6%). La participación rusa en el mercado mundial sube de 28,8 a 30,9%.

Las exportaciones de Turquía crecerán de MT 1,102 a 1,125 y las de la Unión Europea caerán de MT 1,2 a 0,875. Finalmente, las importaciones mundiales de aceite de girasol pasarán de MT 12,44 a 12,23; una caída del 1,7%.

 Ya en el informe de octubre, el USDA dedicó un capítulo especial al aumento de las exportaciones de aceite de girasol de Ucrania y sostuvo que ya alcanzaban niveles similares a los previos a la invasión, algo así como unas 500.000 toneladas mensuales. 

Entre julio de 2022 y el mismo mes del presente año, rigió el corredor humanitario negociado por Turquía para el transporte sobre aguas internacionales. La mejora en el desempeño de Ucrania en la guerra y el apoyo de la OTAN permiten que, desde el 21 de setiembre de este año, rija el nuevo corredor que surca aguas jurisdiccionales de Rumania y Bulgaria (países miembros de la OTAN), lo que facilita la citada mejora en la performance exportadora en detrimento del buen desempeño que venían teniendo Turquía y la Unión Europea durante la vigencia del corredor anterior (aguas internacionales). También propicia una leve baja en los valores CIF en Rotterdam, al hacerse más fluido el acceso ucraniano.

Precios y mercados

El aceite de girasol en Rotterdam cotiza para diciembre U$S/tn 955 (al 14 de diciembre) y 25 centavos de Dólar más para enero 2024. Vale U$S/tn 945 para abril-junio. El disponible está 20 dólares por debajo del vigente hace un mes. Presenta descuentos en la posición diciembre, del 15,4% con respecto al aceite de canola y del 19,2% en relación al de soja. Vuelve a tener prima (4,3%) con respecto al aceite de palma.

La SAGyP publicó un índice FOB para el aceite crudo, para diciembre de U$S/tn 880 y 20 dólares menos para enero-noviembre de 2024. Por su parte, la Bolsa de Cereales presentó, el 13 de diciembre, valores FOB para el aceite crudo de U$S/tn 888 (diciembre); 867 (enero 24) y 851 (abril de 2024).

Con la asunción del nuevo gobierno el valor del Dólar oficial creció 107,6% (de $ 384 a 797,5 Comprador Divisa Banco Nación). Se anunció que todos los productos (salvo el complejo soja) tendrían un Derecho de Exportación del 15%. Esto incluiría a nuestro complejo, disminuyendo el Dólar efectivo a $ 677,9. Se duda de la viabilidad de estos Derechos de Exportación, ya que el Ejecutivo no tendría facultades delegadas y debería recurrir al Congreso. Obviamente, la norma de aplicar una retención uniforme del 15 % para productos con distinto valor agregado, merece el rechazo de la mayoría de los actores de las cadenas afectadas.

Además, el dólar de importación incluye el valor del oficial más el 17,5% del Impuesto País. El tipo de cambio efectivo pasa entonces a $ 963,5 que, al compararlo con el valor de exportación neto de Retenciones, muestra un diferencial negativo del 29,6% generando un sesgo anti comercio de gran magnitud. Resta considerar que, además, los insumos importados pagan el arancel de importación y la Tasa de Estadística, que no han sido modificados. Por eso se duda de la aplicabilidad de las normas anunciadas, sobre todo de los Derechos de Exportación. Los mercados no están funcionando normalmente a la espera de una revisión de la medida.

El estimado Cámara Rosario de referencia para el girasol es de $/tn 215.000 (U$S/tn 269,6 al Dólar oficial puro y 317,2 descontándole al oficial las retenciones). 
El 14 de diciembre sólo hubo ofertas fábrica San Lorenzo por $/tn 215.000 para entregas desde el 15 de diciembre en adelante.

El Informe de Comercio Exterior de noviembre del INDEC computa que las ventas de aceite de girasol en bruto, correspondientes a enero-octubre, fueron de MU$S 817, con una caída del 31,1%. El Consejo Agroindustrial Argentino publicó su Informe de ventas externas del complejo girasol, para el período enero-octubre, que alcanza a un total de MU$S 1.240,2 con una caída con respecto a similar período del año anterior, del 27%. El mes de octubre fue un mes de altas ventas externas. En la comparación mensual con octubre 2022 presenta un crecimiento del 85,5%. El CAA también señala los crecimientos en toneladas, para los diversos componentes de la cadena en los primeros diez meses del año, de 12,5; 8,8; 3,0 y 73,1% para harinas, aceite bruto, aceite refinado y semilla para siembra.

La Secretaría de Agricultura publicó las compras totales y embarques de la campaña 2022-2023, al 6 de diciembre, previo al recambio presidencial (al día de hoy no deberían haber cambiado sustantivamente debido al cuestionamiento por la suba de Derechos de Exportación) que alcanzan a MT 3,55; que superan en un 23,3% a las registradas en el año anterior. Las ventas con saldo a fijar, que el año pasado eran el 5,3%, crecieron al 6,4%. Se registraban ventas por 43.700 toneladas de la cosecha 2023-2024, con 47,6% a fijar. El año pasado se habían vendido 127.100 toneladas, con un 46,9% a fijar.

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